交通运输行业：鄂州机场三年货运枢纽高速成长，百度无人车出海提速－周报250805

航运方面，原油运价低位下行，美线集运运价下行。航空方面，鄂州机场三年货运枢纽高速成长，深圳低空基建三年方案落地。物流与交通新业态方面，申通 3.62 亿元收购丹鸟物流，百度无人车出海提速。

核心观点

①原油运价有所下跌，美线集运运价下行。原油运价低位下行。7 月 31日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 880.79点，较 7 月 24 日下跌 6.8%。本周 VLCC 市场中东航线延续下行走势，在装港缺乏集中出货的支撑下，基本面持续向租家倾斜，船东信心不足议价能力减弱，成交 WS 点位向下突破 WS45 至年度低位。大西洋及美湾航线相对保持安静，公开询盘仍低于正常水平，成交运费一路下滑，但运价下跌空间有限，若短期内缺乏装港集中出货支撑，运费仍将维持在低位波动。本周，欧线运输需求基本平稳，市场运价小幅回落。8 月1 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2051美元/TEU，较上期下跌 1.9%。美线方面，本周，运输需求缺乏进一步增长的动能，即期市场订舱价格继续下行。8 月 1 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 2021 美元/FEU和 3126 美元/FEU，分别较上期下跌 2.2%、7.5%。②鄂州机场三年货运枢纽高速成长，深圳低空基建三年方案落地。7 月 17 日鄂州花湖国际机场投运满三年，已织密 104 条货运航线、累计吞吐 200 万吨，枢纽能级再跃升。 2024 年 8 月 2 日，深圳市发改委发布《低空基础设施高质量建设方案（2024—2026 年）》，明确至 2026 年建成 1200 个以上起降点、1000 条商业航线，低空经济产值突破 1300 亿元，形成全球可复制的一站式解决方案。③申通 3.62 亿元收购丹鸟物流，百度无人车出海提速。申通快递公告拟以 3.62 亿元现金收购菜鸟所持丹鸟物流 100%股权，将日均 400 万单的高单价配送网络纳入自身体系，借此补足品质快递与即时履约短板并抬升单票收入。萝卜快跑宣布与 Uber 签署战略合作，计划将数千台萝卜快跑无人车接入 Uber 全球网络，实现中国自动驾驶技术首次大规模出海。

行业高频动态数据跟踪：①航空物流：2025 年 7 月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数上涨，干散货运价下跌。③快递物流：2025年 6 月快递业务量同比上升 15.78%，快递业务收入同比增加 9.00%。④航空出行：2025 年 7 月第四周国际日均执飞航班 1879.57 次，环比+0.65%，同比+10.88%。⑤公路铁路：7 月 21 日-7 月 27 日，全国高速公路货车通行 5309.3 万辆，环比下降 0.63%。⑥交通新业态：2025 年Q2，联想 PC 电脑出货量达 1697 万台，同比上升 15.22%，市场份额环比上升 0.9pct。

投资建议

建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

风险提示

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。