有色行业：铜铝金业绩延续亮眼表现，稀土磁材盈利逐步回暖－2025中报综述
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、基本金属：2025年上半年净利润同比增长27%，二季度环比增长15%，主要受益于中美制造业共振、联储降息预期及政策刺激推动商品价格回升。2、黄金：牛市格局延续，贸易冲突及衰退预期推动金价创新高，产能释放带来量价齐升利润弹性。3、能源金属：锂价受供给压制持续走弱，钴价因出口禁令刺激明显上涨，驱动业绩分化。4、稀土磁材：出口管制及配额管理强化供…
研究对象综合
发布机构长江证券
分析师王鹤涛
发布日期2025-09-11
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研究对象综合
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、基本金属：2025年上半年净利润同比增长27%，二季度环比增长15%，主要受益于中美制造业共振、联储降息预期及政策刺激推动商品价格回升。2、黄金：牛市格局延续，贸易冲突及衰退预期推动金价创新高，产能释放带来量价齐升利润弹性。3、能源金属：锂价受供给压制持续走弱，钴价因出口禁令刺激明显上涨，驱动业绩分化。4、稀土磁材：出口管制及配额管理强化供给收缩预期，价格企稳回升。5、钛材：高端需求订单改善，盈利逐步回暖，长期竞争格局优质。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：1、需求表现低于预期；2、金属供给过快释放；3、地缘政治风险；4、新能源增速低预期
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