纺织品服装与奢侈品行业：收入表现略低预期，下调全年业绩指引－望远镜系列21之Lululemon FY2025Q2经营跟踪
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、FY2025Q2营收25.3亿美元，同比增长7%，略低于市场预期。 2、毛利率同比下降1.1个百分点至58.5%，主要因折扣提升和关税加征导致产品利润率下滑。 3、SG&A费用率同比上升0.9个百分点，净利率同比下降1.9个百分点至14.7%。 4、大中华区营收同比增长24%，北美地区增速放缓。 5、公司下调全年业绩指引，预计FY2025…
研究对象纺织服饰
发布机构长江证券
分析师于旭辉,柯睿
发布日期2025-09-11
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象纺织服饰
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、FY2025Q2营收25.3亿美元，同比增长7%，略低于市场预期。 2、毛利率同比下降1.1个百分点至58.5%，主要因折扣提升和关税加征导致产品利润率下滑。 3、SG&A费用率同比上升0.9个百分点，净利率同比下降1.9个百分点至14.7%。 4、大中华区营收同比增长24%，北美地区增速放缓。 5、公司下调全年业绩指引，预计FY2025全年营收108.5-110亿美元，同比增长2%-4%。 #投资建议：Lululemon #风险提示：1、海外需求偏弱风险；2、产品组合调整不及预期风险；3、全球化扩张不及预期风险
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。