建材行业：特种电子布需求蓝海，国内龙头积极扩张－建材周专题2025W34

#核心观点：1、特种电子布需求处于蓝海市场，国内龙头公司中材科技和中国巨石积极扩张产能。2、水泥价格延续上涨趋势，但区域需求出现分化。3、玻璃市场成交好转，库存由升转降，价格逐步止跌。4、投资主线推荐特种布产业链和非洲链，关注存量龙头。 #投资建议：1、中材科技：国产特种玻纤布全品类龙头，前瞻布局产能，充分受益于AI需求爆发和国产替代。2、中国巨石：在特种电子布领域加大布局和投入，具备后发空间。3、科达制造：非洲本土龙头，在利基市场具备生产、渠道、品牌等优势，2024Q3以来量价齐升，净利率持续恢复，同时有望受益于碳酸锂价格修复。 #风险提示：玻璃市场当前库存水平偏高，局部投机性货源仍形成风险因素。