光伏设备行业：盈利压力依旧明显，经营改善已见曙光－点评（R3）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、光伏行业制造端产量全面降速，多晶硅、硅片、电池片、组件产量同比变化分别为-43.8%、-21.4%、+7.7%、+14.4%，产品价格较前期高点大幅下降。2、需求端装机稳中有升，国内新增装机212.21GW，同比+107%；出口金额138.2亿美元，同比-26%。3、行业整体业绩承压，营收同比-15.48%，归母净利润-87.89亿元，亏损…
研究对象电力设备
发布机构财信证券
分析师杨甫
发布日期2025-09-11
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机构观点归属财信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象电力设备
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、光伏行业制造端产量全面降速，多晶硅、硅片、电池片、组件产量同比变化分别为-43.8%、-21.4%、+7.7%、+14.4%，产品价格较前期高点大幅下降。2、需求端装机稳中有升，国内新增装机212.21GW，同比+107%；出口金额138.2亿美元，同比-26%。3、行业整体业绩承压，营收同比-15.48%，归母净利润-87.89亿元，亏损同比扩大，但经营净现金流好转。4、二季度营收降幅收窄至12.29%，利润增速首次止跌，毛利率和净利率环比好转。5、行业盈利能力续降，资本开支同比-51.86%，在建工程同比-36.04%，进入缩表阶段。6、维持行业“同步大市”评级。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：原材料价格大幅波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧，关税因素扰动
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