立高食品(300973):公司业绩向好,主要产品保持较高增长-点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收20.70亿元，同比增长16.20%；归母净利润1.71亿元，同比增长26.24%；扣非归母净利润1.67亿元，同比增长33.28%。2、2025年第二季度单季度营收10.24亿元，同比增长18.40%；归母净利润0.82亿元，同比增长40.84%；扣非归母净利润0.80亿元，同比增长40.36%。3、分产品看，奶油收入同比增长28.70%，水果制品增长7.70%，酱料增长36.45%，其他烘焙原材料增长63.84%。4、分渠道看，商超渠道收入同比增长近30%；餐饮、茶饮及新零售等创新渠道合计同比增速约40%。5、2025年上半年公司毛利率同比下降2.25个百分点至30.35%，主要受渠道和产品结构变化及原料成本上升影响。6、费用管控改善，销售费用率和管理费用率分别同比下降1.44和1.44个百分点。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.21亿元、3.90亿元、4.54亿元，同比增长19.70%、21.45%、16.56%。对应EPS分别为1.89元、2.30元、2.68元。维持“增持”评级。

#风险提示：食品安全风险，原材料价格波动的风险，宏观环境变化致消费需求下降风险。

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