凯格精机(301338):AI服务器拉动需求,盈利能力大幅提升
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、凯格精机是全球锡膏印刷设备龙头，2024年全球市占率28.7%，行业前三厂商市场份额60%，竞争格局集中。2、受益于AI服务器需求拉动，公司合同负债和存货出现明显拐点，2025Q1订单增长加速，盈利能力大幅提升。3、公司产品结构优化，服务器主要采购三类设备，2021年三类设备均价40.9万元，毛利率64.5%。4、点胶设备核心零部件实现自给…
研究对象凯格精机
发布机构兴业证券
分析师石康,郭亚男,丁志刚
发布日期2025-08-13
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属兴业证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象凯格精机
股票代码301338
公司共识评级看好近 180 天 · 10 家机构
一致目标价¥207.84中位数 · 3 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、凯格精机是全球锡膏印刷设备龙头，2024年全球市占率28.7%，行业前三厂商市场份额60%，竞争格局集中。2、受益于AI服务器需求拉动，公司合同负债和存货出现明显拐点，2025Q1订单增长加速，盈利能力大幅提升。3、公司产品结构优化，服务器主要采购三类设备，2021年三类设备均价40.9万元，毛利率64.5%。4、点胶设备核心零部件实现自给，产品获得客户认可，市场占有率持续提升。5、公司战略布局SIP先进封装事业部，产品线包括印刷、植球、点胶、固晶设备，并储备了SIC晶圆老化及SIC KGD测试分选设备。6、2024年公司营收8.57亿元，同比增长15.75%，归母净利润0.71亿元，同比增长34.12%。2025Q1营收1.97亿元，同比增长27.23%，归母净利润0.33亿元，同比增长208.34%，毛利率43.93%，同比提升10.14个百分点。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润1.44亿元、2.06亿元、2.60亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。 #风险提示：全球AIDC投资不及预期，新产品拓展进度不及预期
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。