通信行业：国内算力投资热度再起，重视算力供应服务三大方向－周报250216

行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了 3.01%，跑赢沪深 300 指数涨幅（1.19%）1.82 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（1.88%）1.12 个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了 5.23%，跑赢沪深 300 指数涨幅（0.10%）5.12 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（3.44%）1.79 个百分点。本周通信行业涨幅（3.01%）在所有一级行业中排序第 4，全年涨幅排序第 7。截至本周末，通信行业（申万）估值 PE-TTM 为 34.64，同期沪深 300 PE-TTM 为 12.74，创业板指数 PE-TTM为 34.28。本周通信板块涨幅前五分别为并行科技（+70.30%）、梦网科技（+61.10%）、润建股份（+55.68%）、数据港（+51.89%）、拓维信息（+47.80%）；本周通信板块跌幅前五分别为盛科通信-U（-10.45%）、震有科技（-9.84%）、润泽科技（-7.76%）、中兴通讯（-7.39%）、ST 中利（-5.76%）。

IDC 为各类数字技术应用的物理底座，在该模式下服务器资产往往由客户提供。互联网数据中心（IDC）是指在特定的物理空间内处理数据存储、处理和交互的设备网络中心。互联网数据中心由建筑、供配电、制冷、安防和机架等基础设施及服务器、网络和存储等 IT 设备共同构成。IDC 作为算力的物理承载是各类数字技术应用的物理底座。

算力租赁模式需自行购置 GPU 服务器并搭建集群，可落地自建数据中心或租赁或客户自有的数据中心，在租赁模式上以完全物理服务器为基本单位。算力租赁是指将计算能力或云计算资源以租赁的方式提供给用户使用，该模式下企业主要提供 GPU 集群或专用算力节点，其 GPU 服务器往往需要自行购置，可落地自建数据中心或租赁或客户自有的数据中心。算力租赁模式所提供的服务器均未经虚拟化，核心为算力卡的资源供应，其下游主要包括云计算或其他企业。

云计算可通过虚拟化技术实现计算资源（如计算能力、存储空间等）池化，以提供云计算服务，其商业模式以 to C/to B 为主。云计算模式基于虚拟化技术，将物理资源抽象化，以提高资源的利用率和灵活性。云计算使得用户无需投资和维护昂贵的硬件和软件基础设施，而是通过按需付费的方式获取服务。云计算的特点包括多种服务模型、弹性与可扩展性以及按需服务与计费三大方面。云计算提供的服务模型通常分为 IaaS（基础设施即服务）、PaaS（平台即服务）和 SaaS（软件即服务）三类。

云计算、IDC 和算力租赁三者之间密切相关，构成了现代数据处理和计算服务的基础架构。云计算是一个通过互联网提供计算、存储和应用服务的模式，其中的基础设施通常依赖于 IDC（互联网数据中心），后者提供物理设施和硬件资源，如服务器、存储设备和网络设备，支持云计算服务的运行。算力租赁模式则可通过将其服务器部署于自建/云厂商 IDC 等模式向下游客户如云计算企业等完成供货。

MaaS 作为人工智能架构中间层，对云计算架构进行了补充。MaaS 与云计算架构相比，对其原有的平台层和应用层进行了增强与补充，推动云计算架构体系智能化升级。MaaS 与云计算架构相比，对其原有的平台层和应用层进行了增强与补充，推动云计算架构体系智能化升级。一方面 MaaS 在 PaaS 基础上增强了平台层能力，另一方面 MaaS 对 SaaS 应用层进行了扩充，支持用户基于多种模型服务及组件进行编排或开发，创造更加个性化更加便捷的 AI 应用。