金属行业：电解铝股息率处于全市场什么水平？250811

与煤炭现金流改善提升分红路径类似，基于现金流丰厚+负债开支减少，电解铝板块逐步提升分红。电解铝板块的经营现金流净额/(开支+有息负债)，从2019年12%快速提升至2024年35%，由此带动铝板块同期分红比例从18%提升至33%，且未来仍具较大提升空间，电解铝估值修复可期。

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