海利得(002206):工业丝盈利逐季改善,主业稳健增长,新材料布局持续推进

#核心观点：1、上半年实现收入29.21亿元，同比增长1.55%，归母净利润2.96亿元，同比增长56.2%，扣非归母净利润3.45亿元，同比增长85%。2、涤纶工业丝收入约14.68亿元，同比增长11.3%，毛利率同比提升6.36个百分点至22.63%，越南基地贡献利润约1.25亿元，美国市场销量增幅超30%。3、帘子布收入约6.21亿元，同比下降4.6%，毛利率同比提升2.17个百分点至25.1%，产能满产满销。4、越南基地扩产，投资2亿美金，增加10万吨差别化涤纶工业长丝、2万吨差别化尼龙工业长丝、25万吨聚酯切片。5、发布2025年股权激励计划，业绩考核目标为2025-2027年净利润超过5.0、5.28、5.88亿元。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润约5.2、5.5、6.0亿元，对应PE约15、14、13倍，维持“增持”评级。

#风险提示：原材料幅度波动影响盈利水平；新项目进展不及预期

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