国防军工行业：九三阅兵彰显强军新成就，关注新域新质装备投资机会

#核心观点：1、2025年9月3日举行的抗战胜利80周年阅兵展示了我军军事力量结构更趋完善、新域新质力量比重上升、武装力量体系更为完备的特点，首次亮相装备多，无人有人协同更加凸显，水下作战群占比大幅提升，高超音速武器和战略威慑武器多款新装备亮相。2、配置建议围绕三条投资主线：建体系方向关注AI赋能下的智能化作战底座；补短板方向关注低成本精确制导弹药、无人系统；走出去方向关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。3、维持强于大市评级。 #投资建议：1、建体系方向：国睿科技、七一二、海格通信。2、补短板方向：北化股份、北方导航、国博电子、高德红外；中无人机、航天彩虹、宗申动力（宗申航发）。3、走出去方向：中无人机、航天彩虹、国睿科技、中航西飞。 #风险提示：1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。2、武器装备及民用装备交付不及预期；当前政治局势动荡不安。世界经济贸易往来可能受到较大冲击，如军贸、船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。