华峰化学(002064):25H1归母净利润9.83亿元,看好公司中长期稳健成长性-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司25H1实现营收121.37亿元，同比下降11.70%，归母净利润9.83亿元，同比下降35.23%。2、25Q2营收58.23亿元，同比下降17.84%，环比下降7.78%；归母净利润4.79亿元，同比下降42.61%，环比下降5.02%。3、25H1整体毛利率13.77%，同比下降2.75个百分点；25Q2毛利率14.10%，同比下降2.78个百分点，环比上升0.63个百分点。4、化学纤维业务营收42.15亿元，毛利率18.65%，同比上升3.68个百分点；化工新材料营收27.68亿元，毛利率20.80%，同比下降0.98个百分点；基础化工产品营收44.71亿元，毛利率4.37%，同比下降11.08个百分点。5、氨纶和己二酸Q2均价同比分别下降13.56%和24.73%。6、年产25万吨差别化氨纶项目中10万吨已于24年7月达产，剩余15万吨建设延期至26年12月31日。 #盈利预测与评级：预测25-27年营收为277.84亿元、293.43亿元、305.67亿元，归母净利润为21.33亿元、28.64亿元、31.46亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动、下游需求不及预期、产能释放低于预期等。