煤炭行业：Q2基金持仓继续下滑，供需拐点明确－基金持仓季报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、此轮周期拐点或已出现在25Q2，供需格局有望持续改善，2025H2或步入新一轮上行周期。 2、煤炭板块基金重仓占比从Q1的0.21%下降至0.19%，持仓呈现继续慢速回落。 3、煤炭前5大重仓持股为中国神华、陕西煤业、中煤能源、山西焦煤、冀中能源。 4、25年2季度煤炭板块配置较上季度下降，但下滑幅度减少，龙头持仓仍保持稳定。 #投资建议…
研究对象采掘
发布机构国泰海通
分析师黄涛
发布日期2025-07-22
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、此轮周期拐点或已出现在25Q2，供需格局有望持续改善，2025H2或步入新一轮上行周期。 2、煤炭板块基金重仓占比从Q1的0.21%下降至0.19%，持仓呈现继续慢速回落。 3、煤炭前5大重仓持股为中国神华、陕西煤业、中煤能源、山西焦煤、冀中能源。 4、25年2季度煤炭板块配置较上季度下降，但下滑幅度减少，龙头持仓仍保持稳定。 #投资建议： 1、推荐红利核心：中国神华、陕西煤业、中煤能源、晋控煤业。 2、反内卷政策情绪下焦煤板块是核心，推荐龙头：淮北矿业、平煤股份。 #风险提示： 宏观经济下滑，煤炭价格大幅回落
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