TMT行业：昆仑应分拆、估值抵半度
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、昆仑芯P800 GPU在中国移动AI推理服务器招标中表现突出，获得70%至100%份额，体现领先性能。2、昆仑芯在CUDA兼容性等方面达到或超越行业头部企业，但因主要供百度内部使用，实力未被外界充分认知。3、相比寒武纪及其他国内GPU公司估值，昆仑芯应处于估值区间高端，价值约500亿港元，相当于百度市值的25%。4、百度分拆昆仑芯是必然趋势…
研究对象传媒
发布机构中银国际证券
分析师孟昕
发布日期2025-08-26
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中银国际证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象传媒
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、昆仑芯P800 GPU在中国移动AI推理服务器招标中表现突出，获得70%至100%份额，体现领先性能。2、昆仑芯在CUDA兼容性等方面达到或超越行业头部企业，但因主要供百度内部使用，实力未被外界充分认知。3、相比寒武纪及其他国内GPU公司估值，昆仑芯应处于估值区间高端，价值约500亿港元，相当于百度市值的25%。4、百度分拆昆仑芯是必然趋势，有助于规避制裁风险、拓展客户群、获得合理估值及吸引资本。 #投资建议：1、百度：旗下昆仑芯价值被市场低估，分拆有望释放价值，对百度估值贡献显著。 #风险提示：无风险提示内容
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