房地产行业：土地供需相对平淡，低线城市同比边际改善－2025年7月房企拿地质量报告

#核心观点：1、7月核心城市核心地块供应继续放缓，低线城市土地供应有所放量。2、土地成交整体平淡，仅低线城市同比边际改善。3、7月中海、绿城、招蛇等在土地市场积极发力。4、1~7月金茂、建发、绿城等拿地强度较高，且金茂、建发销售表现更好。5、7月样本房企获取的重点项目中，滨江的预计利润兑现相对更优，绿城、招蛇、中海获取的地块区位能级更高。6、结构上重视具备区域优势、产品力和轻库存的龙头房企，以及拥有稳定现金流的龙头经纪、商业地产和央国企物管。 #投资建议：1、滨江：预计利润兑现相对更优。2、绿城：拿地强度较高，获取地块区位能级更高。3、招蛇：在土地市场积极发力，获取地块区位能级更高。4、中海：在土地市场积极发力，获取地块区位能级更高。5、金茂：拿地强度较高，销售表现更好。6、建发：拿地强度较高，销售表现更好。7、重视具备区域优势、产品力和轻库存的龙头房企。8、重视拥有稳定现金流的龙头经纪、商业地产和央国企物管。 #风险提示：1、需求端量价持续低于预期。2、政策进度和效果低于预期。