美国电子行业：全球科技业绩快报，Snowflke FY2Q26

#核心观点：1、FY2Q26总营收11.45亿美元，同比增长32%，产品收入10.90亿美元，同比增长32%，超出市场预期。2、Non-GAAP产品毛利率76%，略高于预期；Non-GAAP经营利润率11%，显著高于市场预期。3、AI功能商业化加速和平台锁定效应强化是核心驱动力，推动客户价值深化，净收入留存率125%，全球新增客户533家，净新客户同比增长21%。4、全年产品收入增速指引由26%上调至27%。 #投资建议：Snowflake：1、AI功能商业化加速，平台锁定效应持续强化，技术能力持续迭代，包括Snowflake Intelligence、Cortex AI SQL、Gen2仓库等产品创新。2、客户数量增长，百万美元级客户增至654家，净收入留存率125%，新增客户因AI能力选择平台。3、与微软深度协作，Microsoft Azure同比增长40%，成为增速最快云环境。4、上半年新功能落地250+项，企业级AI生态持续扩张，合作伙伴超12000家。 #风险提示：1）行业竞争加剧；2）地缘政治不确定性；3）产品落地不及预期