赛力斯(601127):全新M7价格中枢提升,问界品牌高端化方法论初步形成-事件点评

#核心观点：1、全新问界M7产品力全面升级，包括外观、底盘、车身尺寸、轴距、智驾等方面，轴距增加210mm至3030mm，搭载华为途灵平台和乾崑智驾ADS 4。2、问界M7售价中枢提升，起售预售价28.8万元，高于老款，体现品牌价值。3、问界品牌高端化方法论初步形成，用户数量多认知度高，建立专属销售渠道，供应链管理效率提升。4、问界之于华为具备特殊价值，是鸿蒙智行销量规模最高的品牌，赛力斯入股引望公司10%股权，未来享受增值红利。

#盈利预测与评级：预测公司2025年~2027年净利润分别为103亿元、143亿元、168亿元，维持“推荐”评级。

#风险提示：1）高端汽车消费需求不足，这将导致公司销量不达预期；2）高端SUV玩家日益增多，问界的竞争力可能下滑，进而影响公司销量；3）公司是引望公司股东，如果引望公司新客户或业务拓展不达预期，一定程度上将影响公司估值。

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