【简】电器智造行业2024年小家电行业盘点—内销回稳，外销稳健250206

一、内销回稳：政策驱动需求回暖，价格战加剧集中度

1. 销售表现全年销售额：2024年小家电销售额同比下滑2%，但Q4同比转正至+8%，下滑幅度较2023年显著收窄（奥维云网数据）。政策效应：国家发改委将“以旧换新”补贴扩围至微波炉、净水器、电饭煲等品类，带动Q4需求企稳。2025年政策或进一步扩容至洗碗机等品类，持续释放消费潜力。2.竞争格局“美九苏”份额提升：美的、九阳、苏泊尔在13个厨房小家电品类中合计份额达60%，同比提升3.8个百分点。美的凭借制造优势与价格策略抢占成熟品类，部分中小企业经营压力加剧。线上渠道分化：传统电商流量红利消失，抖音等新渠道增速放缓，企业需优化费用投放效率。

二、外销稳健：补库与新兴市场驱动增长

1. 出口表现全年出口额：2024年小家电出口额同比+8%，Q4同比+12%，主要受益于补库需求及关税加征预期下的抢出口（海关总署数据）。区域分化：欧美、亚洲仍为传统主力市场，但北美份额因中国厂商海外产能布局转移而下滑；南美出口额同比+37%，成增长亮点。2.品类表现高增长品类：电咖啡机/茶壶、食品研磨机及搅拌器出口增速超15%；个护类（如电动牙刷、剃须刀）受海外消费升级推动需求稳定。新兴市场渗透：东南亚、拉美等地区通过本地化生产与跨境电商渠道加速布局，缓解对美依赖。

三、行业挑战与风险

1. 内需压力居民消费力疲软，终端需求复苏不及预期；以旧换新政策效果若不及预期，可能拖累内销反弹。2.外需不确定性贸易政策波动（如美国关税加征）影响出口成本；汇率波动加剧企业利润压力。3.竞争加剧价格战持续压缩中小厂商利润空间；原材料价格波动（如铜、塑料）增加成本压力。

四、2025年展望与投资建议

1. 内销反转预期政策扩围与消费需求回暖驱动下，预计2025年内销基本面与预期将同步改善，重点关注厨房小家电（电饭煲、净水器）及健康类新品（低糖电饭煲、净饮机）。2.外销韧性延续新兴市场（南美、东南亚）需求增长有望对冲欧美市场波动；头部企业海外产能布局（如越南、墨西哥）提升抗风险能力。3.投资标的内销弹性：美的、苏泊尔（受益份额提升与政策红利）；小熊电器（线上渠道修复与下沉市场布局）。外销优势：新宝股份（代工龙头，订单排至Q4）、爱仕达（越南产能释放）。4.热点催化微信“送礼物”功能或推动小家电社交属性消费，低单价、高颜值产品（如便携风扇、迷你厨房电器）需求提升。