投资银行业与经纪业行业：资金面奠基，基本面催化－上市券商2025H1业绩前瞻
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、预计2025H1上市券商业绩好于预期，归母净利润同比+61.23%至1015.88亿元。 2、2025Q2单季调整后营收1240.75亿元，环比/同比+8.45%/+26.68%。 3、投资业务对营收增长贡献最大（60.51%），经纪业务贡献32.40%。 4、投行业务收入同比+19.45%，资管业务收入同比-8.56%，利息净收入同比+…
研究对象银行
发布机构国泰海通
分析师刘欣琦
发布日期2025-07-20
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机构观点归属国泰海通，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象银行
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、预计2025H1上市券商业绩好于预期，归母净利润同比+61.23%至1015.88亿元。 2、2025Q2单季调整后营收1240.75亿元，环比/同比+8.45%/+26.68%。 3、投资业务对营收增长贡献最大（60.51%），经纪业务贡献32.40%。 4、投行业务收入同比+19.45%，资管业务收入同比-8.56%，利息净收入同比+15.21%。 5、资本市场改革政策将带来证券业务扩容机会。 #投资建议： 1、建议增持港股低估标的与有并购预期标的。 2、推荐标的：中金公司H、中国银河、兴业证券、湘财股份。 3、受益标的：国联民生H、东方证券H、申万宏源香港、光大证券H。 #风险提示： 权益市场大幅波动。
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