伯特利(603596):新订单、新产品拓展顺利,海外业务实现扭亏-中报点评

#核心观点：1、上半年营业收入51.64亿元，同比增长30.0%；归母净利润5.22亿元，同比增长14.2%；扣非归母净利润5.09亿元，同比增长20.7%。2、2季度营业收入25.26亿元，同比增长19.7%，环比下降4.2%；归母净利润2.52亿元，同比增长1.8%，环比下降6.8%；毛利率同比下降1.6%。3、新增定点项目282项，同比增长43.9%，新定点项目预计年化收益41.8亿元；2季度新增定点项目162项，同环比分别增长80.0%/35.0%。4、WCBS1.5、WCBS2.0、轻量化铸铝固定式卡钳等新产品实现批量供货，EMB、悬架产品即将量产。5、墨西哥工厂实现营收3.26亿元、净利润1827万元，实现扭亏为盈；设立摩洛哥全资子公司，项目总投资金额7500万美元。6、设立伯金创投，用于人形机器人、汽车智能化、出行新技术、低空经济等新兴领域投资。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为13.73亿元、17.21亿元、21.73亿元，目标价61.02元，维持买入评级。 #风险提示：汽车电控制动配套量低于预期、轻量化产品配套量低于预期、智能驾驶产品配套量低于预期。