亨通光电(600487):加快空芯光纤扩产建设,能源+通信双轮驱动助力公司长期发展

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收320.49亿元，同比增长20.42%；归母净利润16.13亿元，同比增长0.24%；扣非归母净利润15.71亿元，同比增长3.69%。2、公司坚持能源与通信双核心产业战略，通信网络方面打通光通信全产业链生态，能源互联业务加大特高压、直流输电、海上风电、海洋油气等核心技术研发投入。3、公司海洋能源与通信、特高压及电网智能化业务稳步增长，工业与新能源智能业务大幅增长。4、公司瞄准数据中心高速互联和国家干线网络传输战略需求，搭建新一代超低损耗光纤制备平台，实现扩能提产；空芯光纤领域突破关键技术，推出空芯反谐振光纤。5、公司200亩AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目投入建设，计划2026年2月竣工，提升规模交付能力。6、公司持续中标国内外海洋能源项目，海洋通信业务相关在手订单约75亿元；PEACE国际海缆项目运行稳定，与主流国际运营商建立合作，在手订单金额超3亿美元。7、2025年7月中标国内外海洋能源项目共计15.09亿元订单。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润为32.63/37.99/42.83亿元，EPS分别为1.32/1.54/1.74元，当前股价对应PE分别为16/13/12倍。维持“买入”评级。

#风险提示：产业政策与市场风险；海外投资与经营风险；汇率波动风险；原材料价格波动风险。

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