基础化工行业：黎明破晓，迎接阳光普照－2025中报综述
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年上半年化工行业营收同比小幅增长1.9%至12630.5亿元，归属净利润同比下降1.0%至746.7亿元，毛利率16.8%同比基本持平。2、行业景气度低位震荡，氟化工、农药、添加剂、钾肥、复合肥等子行业业绩同比增长明显。3、展望后市，化工品景气有望修复，需求端受美联储降息预期及国内反内卷政策催化，供给端受海外产能清退和国内资本开支下…
研究对象化工
发布机构长江证券
分析师李禹默
发布日期2025-09-08
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象化工
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年上半年化工行业营收同比小幅增长1.9%至12630.5亿元，归属净利润同比下降1.0%至746.7亿元，毛利率16.8%同比基本持平。2、行业景气度低位震荡，氟化工、农药、添加剂、钾肥、复合肥等子行业业绩同比增长明显。3、展望后市，化工品景气有望修复，需求端受美联储降息预期及国内反内卷政策催化，供给端受海外产能清退和国内资本开支下降影响，供需平衡表有望修复。 #投资建议：1、顺周期弹性方向：制冷剂、磷化工、钾肥、纯碱、有机硅、农药、涤纶长丝等。2、周期成长龙头：万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、博源化工、华峰化学。3、新质生产力赛道及稳增长品种：民爆、代糖、氨基酸等。建议积极布局化工投资机会。 #风险提示：1、需求不及预期；2、项目进度不及预期；3、安全环保生产风险；4、竞争加剧风险。 本
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