科技-海外AI应用：7月调用量与收入持续增长，美国一级市场融资维持高热度250908

2025 年 7 月海外 AI 应用仍在加速。一方面，谷歌 7 月 Token 处理量达 980万亿，较 5 月翻倍，微软 Azure AI Foundry Q2 Token 处理量达 310 万亿，环比增长 210%；另一方面，在 ChatGPT 和 Claude 等头部应用带动下，海外前100 AI应用7月年度经常性收入（ARR）总额达到 393亿美元，较5月增长17.3%，收入持续兑现。应用层面，AI Coding 和多模态仍是最火热方向，Lovable、Replit、Pixverse、Nano Banana 等产品陆续出圈，此外巨头持续布局的 AI 浏览器以及情感陪伴类应用潜力值得关注。调用量及收入：头部云厂商 Token 处理量持续高增，模型厂商 ARR 快速增长。1）Token：我们推算微软 Azure AI Foundry FY25Q4（对应 2025 年 4-6月）处理量达到 310 万亿，较 FY25Q3 增 210%；谷歌云 7 月处理的 Token 量达 980 万亿，较 5 月翻倍。2）收入：海外前 100 AI 应用 7 月 ARR 规模 393 亿美元，较 5 月增长约17.3%，这一增长主要由 OpenAI 和 Anthropic 驱动，两家应用的 ARR 增长合计贡献了整体前 100 应用 ARR 的超 60%总增量，头部效应显著。其中 OpenAI收入以订阅服务（含企业订阅）为主，辅以 API 和 Agent 业务；Anthropic 收入主要来自 B 端 API，同时包含订阅服务与 Coding 业务。融资：美国 AI 一级市场融资仍持续活跃。2025 年 Q2 AI 应用融资呈现头部集中特征，同时腰部市场活跃度提升。根据 CB Insights 数据，2025 年 Q2 美国 AI 领域融资总额 397 亿美元（较 Q1 的609 亿美元回落 34.8%），但融资笔数创历史新高。Q1 超大规模融资断档后，Q2 由 Scale AI 143 亿美元战略融资及腰部市场扩容接力；剔除 Q1 和 Q2 的大额融资后，Q1 剩余融资额约 174 亿美元，Q2 剩余融资额约 254 亿美元，环比增长约 46%，腰部及其他层级融资贡献大幅增加。应用：AI Coding、视频生成等多模态应用仍是最火热方向，通用 Agent有所表现。AI Coding：领域从代码辅助向自主编程演进，Cursor ARR 达 5 亿美元，估值 90 亿美元；OpenAI 曾有意收购代码助手公司 Windsurf；Anthropic 也加码 Coding 领域，Cognition Labs 的 Devin、Magic AI 等亦有增长潜力。Lovable 以及 Replit 也蓄势待发，ARR 均突破 1 亿美元。