黑色家电行业：全景无人机风口已至，影石独领风骚－32W2025周报250820

核心观点

全球无人机市场稳健发展：全球无人机市场呈现稳定增长趋势。群智咨询预测，2025 年全球民用无人机市场规模将达 232 亿美元，消费级无人机出货量约 700 万台。QYResearch 数据显示，专注于超微型无人机细分市场，其规模预计 2025 年为 8 亿美元，2030 年将达13 亿美元，年复合增长率约 10.7%。当前市场高度集中，2023 年全球前三厂商（如 DJI、Teledyne FLIR、Parrot）合计占据约 71%的市场份额。

影石全景+VR 开创新细分赛道： 影石无人机 Antigravity A1 通过VR 级自然交互（Grip 体感遥控器凭手势控制飞行，Vision 飞行眼镜靠头部转动切换视角）和创新的“先飞行后构图”模式，如自动 360°全景记录、后期 AI 自由选视角，实现了沉浸式取景，并结合 AI 自动剪辑与共享功能及成熟防抖算法，大幅提升创作自由度和效率，显著降低专业门槛。

瞄准超微型无人机市场，有望成为公司第二增长曲线：影石无人机瞄准全球超微型无人机市场，凭借全景技术差异化竞争策略切入市场。长期若其营收占比提升至 20%-30%，叠加低空经济政策机遇，未来三年有望创造数十亿元新增收入，成为公司强劲的第二增长曲线。

建议关注：1）大家电：如【格力电器】/【美的集团】/【海信家电】/【海尔智家】；2）小家电：如【科沃斯】/【石头科技】等；3）黑电：如【TCL 电子】/【海信视像】；4）其他家电：如【盾安环境】/【华翔股份】；5）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】。

风险提示

房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。