医药生物行业：小核酸药物BD加速－周报（9月第1周）

#核心观点： 1、医药生物板块上周表现优于市场基准，涨幅1.4%，跑赢Wind全A和沪深300指数。 2、细分板块中，其他生物制品、化学制品和医疗研发外包涨幅领先，而医院、疫苗和医疗设备表现落后。 3、小核酸药物领域BD交易活跃，诺华一周内完成两笔重大交易，涉及神经系统和心血管方向，预示该领域研发加速。 4、国际肺癌研究学会2025年世界肺癌大会（WCLC）举行，发布多项肺癌重磅研究进展，国内创新药公司有重要数据发布。 #投资建议： 1、海辰药业：上周涨幅28.7%，位列涨幅榜前列。 2、长春高新：上周涨幅24.2%，表现突出。 3、百花医药：上周涨幅21.3%，涨幅居前。 4、建议关注国内布局小核酸方向的创新药公司以及参加WCLC会议的创新药企业。 #风险提示： 地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。