有色金属行业：美国非农延续弱势，继续看好贵金属和工业金属－投资策略周报

#核心观点： 1、贵金属：美国8月非农数据不及预期，失业率上升，市场降息预期升温。中长期全球经济增长承压，地缘风险支撑黄金避险价值，推荐关注黄金板块。 2、工业金属：铜供应端紧张，库存低位，需求端PMI显示改善预期，价格或高位震荡；铝供应小幅增加，需求平淡但旺季将至，成本支撑铝价。 3、能源金属：稀土下游需求向好，供应偏紧，价格分化；碳酸锂价格下跌，供应回升，需求以刚需为主，未现大规模囤货。 #投资建议： 1、贵金属：山东黄金、招金矿业、中金黄金、山金国际、西部黄金、赤峰黄金、灵宝黄金、潼关黄金、万国黄金集团、招金黄金。 2、工业金属-铜：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、五矿资源、中国有色矿业、藏格矿业。 3、工业金属-铝：云铝股份、神火股份、南山铝业、天山铝业、中国铝业、中国宏桥、索通发展、华通线缆、中孚实业。 4、能源金属-稀土：中国稀土、北方稀土、包钢股份、盛和资源、广晟有色。 5、能源金属-磁材：金力永磁、正海磁材、中科三环、宁波韵升、华宏科技。 #风险提示：下游需求不及预期、部分产能释放超预期、金属价格波动加剧。