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中国人寿(601628):NBV环比提速,OCI股票配置占比提升-1H25业绩点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、1H25归母净利润409.3亿元，同比增长6.9%；2、1H25末净资产5,236亿元，同比增长2.7%；3、NBV 285.5亿元，同比增长20.3%；4、新单保费1,613亿元，同比增长0.6%；5、年化净/总投资收益率分别为2.78%/3.29%，同比下降0.25/0.30个百分点；6、个险渠道分红险占首年期交保费比重超50%；7、银…
研究对象中国人寿
发布机构方正证券
分析师林宇轩,许旖珊,贾舒雅
发布日期2025-08-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属方正证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象中国人寿
股票代码601628
公司共识评级看好近 180 天 · 24 家机构
一致目标价¥53.41中位数 · 12 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、1H25归母净利润409.3亿元，同比增长6.9%；2、1H25末净资产5,236亿元，同比增长2.7%；3、NBV 285.5亿元，同比增长20.3%；4、新单保费1,613亿元，同比增长0.6%；5、年化净/总投资收益率分别为2.78%/3.29%，同比下降0.25/0.30个百分点；6、个险渠道分红险占首年期交保费比重超50%；7、银保新单保费359亿元，同比增长111%；8、1H25末合同服务边际余额7,547亿元，较年初增长1.6%；9、1H25末股票投资规模6,201亿元，较年初增长23.8%，其中OCI股票规模1,403亿元，较年初增长133%，占比提升10.6个百分点至22.6%。 #盈利预测与评级：预计25-27年归母净利润1,160亿元、1,249亿元、1,316亿元，同比增速分别为+8.4%、+7.7%、+5.4%；25-27年NBV分别为418亿元、462亿元、494亿元，同比增速分别为+24.1%、+10.4%、+7.0%；维持强烈推荐评级。 #风险提示：权益市场波动、分红险销售不及预期、利率宽幅震荡。
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