有色金属行业：巩固行业向好态势－A股有色金属行业2025年半年报业绩回顾

#核心观点： 1、2025年上半年A股有色金属行业业绩维持高增长，行业向好趋势确立。 2、2025Q2行业整体业绩增速因高基数影响有所回落，但营业收入和业绩仍保持同比增长。 3、2025Q2行业整体ROE水平持续上行，主要得益于资产周转率的提升。 4、行业现金流状况持续改善，经营性净现金流连续第四个季度实现同比增长。 #投资建议： 1、黄金板块：建议关注A股黄金龙头标的，包括中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、湖南黄金。 2、稀土磁材板块：建议关注稀土磁材龙头，包括北方稀土、中国稀土、金力永磁、宁波韵升。 #风险提示： 1）国内经济复苏低于预期的风险； 2）美联储降息低于预期的风险； 3）中美贸易战超预期的风险； 4）有色金属下游需求不及预期的风险； 5）有色金属价格大幅下跌的风险。