煤炭行业：非电煤和电煤接力换棒，秋季煤炭布局稳扎稳打－周报

#核心观点： 1、投资评级维持看好，煤炭行业基本面存在利多因素支持煤价反弹。 2、动力煤价格处于夏季和秋季换挡期，非电煤需求有望成为后续亮点，基本面利多因素包括开工率处于低水平且收缩、港口库存回落、煤化工耗煤需求增长。 3、炼焦煤价格已从底部反弹，基本面反映出“强预期但弱现实”特征，供给端存在收紧预期，需求端有大型项目带动。 4、动力煤价格判断将反弹修复至长协价格，并看好修复至第三目标价750元左右，炼焦煤目标价可通过与动力煤比值参考。 #投资建议： 1、晋控煤业（动力煤周期逻辑） 2、兖矿能源（动力煤周期逻辑） 3、平煤股份（冶金煤周期逻辑） 4、淮北矿业（冶金煤周期逻辑） 5、潞安环能（冶金煤周期逻辑） 6、中国神华（红利逻辑） 7、中煤能源（分红潜力红利逻辑） 8、陕西煤业（红利逻辑） 9、神火股份（多元化铝弹性） 10、电投能源（多元化铝弹性） 11、新集能源（成长逻辑） 12、广汇能源（成长逻辑） #风险提示： 经济增速下行风险，进口煤大增风险，可再生能源加速替代风险