房地产开发行业：2025W36，本周新房成交同比－11.2％，深圳跟进放松限购

#核心观点：1、深圳跟进放松限购政策，力度较北京上海更大，限购范围缩小，次核心区政策宽松，外围部分区域全面取消限购，预计边际效果更明显。2、本周申万房地产指数变动-1.5%，落后沪深300指数0.67个百分点，行业排名第24。3、本周30城新房成交面积148.8万方，环比降17.9%，同比降11.2%；今年累计同比降2.4%。4、本周14城二手房成交面积171.9万方，环比降7.8%，同比增13.0%；年初至今累计同比增16.5%。5、本周房企信用债发行8只，规模86.90亿元，净融资额-12.4亿元；主体评级以AAA为主，债券类型以中期票据和公司债为主，期限以3-5年为主。行业评级维持“增持”。 #投资建议：1、H股：绿城中国、建发国际集团、华润置地、中国海外发展、越秀地产。2、A股：滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份。3、地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展、信达地产。4、中介：贝壳。5、物业：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余。 #风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。