农林牧渔行业：供需双振，看好黄鸡价格走强250824

本周热点：黄鸡价格持续冲高。据新牧网，8 月第三周，快速型、中速型、慢速型黄羽肉鸡均价分别为 10.84 元/kg、12.68 元/kg、15.24 元/kg，同比分别+5.9%、5.0%、5.0%，黄鸡已连续 5 周持续上涨，按立华股份成本 11 元/kg，假设单只黄羽肉鸡的体重 2.2kg，则单羽盈利已经修复至 3.7 元。我们认为，前期低价或刺激行业部分去产，同时叠加季节性需求驱动强化涨价趋势，根据新禽况预测，1）供应端看，外围中、快速类供应量已明显减少，市场出现缺货情况，而高档类正品销售畅通，非标产品仍在处理中，但涨价情绪极高；2）需求端看，升学宴拉动消费，市场需求向好，同时对于中秋国庆备货，行业续养也逐步启动，整体销量提振。我们认为，即使考虑行业补栏周期，本轮景气周期或持续一个季度左右，板块或同步基本面迎来回暖，建议关注黄鸡龙头标的温氏股份、立华股份。生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 13.71 元/kg，较上周下跌 0.2%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格 7.33 元/公斤，较上周上涨 1.8%；本周鸡产品平均价 8.75 元/公斤，较上周下跌 0.6%。本周肉鸡苗价格 3.58 元/只，较上周持平。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。