轻工纺服行业：AI赋能Keep，引领健身智能化变革250817

主要观点

周专题：AI 赋能 Keep，引领健身智能化变革Keep AI 战略布局，全力 All in AI 构建运动健康智能生态。Keep 的AI 战略布局核心是“全力 All in AI”，围绕运动健康领域构建专属技术与产品矩阵：3 月推出基于 4 亿用户数据训练的垂直领域专属模型Kinetic.ai，并同步上线首个通用 AI 教练 Kaka，提供个性化训练与饮食方案；5 月升级至多模态交互，新增智能运动方案生成、训练指导、数据与饮食记录评价等功能，实现全方位智能化运动指导。同时，Keep 将 AI 深度嵌入现有业务，如 AIGC 课程生产、UGC 辅助创作、AI 评估体系，以及智能助手 Kiri 优化用户体验；海外方面，则布局个性化健身训练产品 FitPulse 和 AI 饮食记录管理产品 Calcut，形成本土与海外双轨并行的 AI 产品生态，持续推进智能化升级与商业化落地。Keep 商业化升级，AI 智能教练驱动服务变现。Keep 正通过 AI 战略实现商业模式升级。公司核心竞争力由传统运动内容服务转向以 AI驱动的智能化、个性化、专业化健身服务。AI 技术的引入显著提升内容生产效率，使平台能够快速覆盖更多运动品类，扩大用户规模并延伸用户生命周期。在此基础上，AI 教练通过实时互动、情绪价值传递、训练与饮食计划制定等全流程服务，推动商业模式由内容销售向服务交付转变，显著提升单用户价值。未来，公司计划建立通用教练、个性化教练、专业教练三层定价体系，以数据驱动的智能教练为核心，突破用户与营收增长的天花板，形成更高质量的持续变现能力。Keep 盈利改善，AI 赋能运营与产品提效。2025 年上半年，Keep 净亏损同比收窄 78%至 3,600 万元，按非国际财务报告准则计实现 1,000 万元经调整净利润，盈利能力显著改善。驱动因素包括业务结构优化、聚焦高毛利与高需求板块、自有品牌产品结构升级带动毛利率提升，以及 AI 技术赋能运营与产品，提升效率、降低成本。尽管精简低效品类导致收入短期收缩，但公司在 APP 端 AI 智能化与自有品牌健身产品盈利增长两大核心战略驱动下，为长期规模扩张与持续盈利奠定了基础。