家电行业周报-周专题：美联储降息可期，工具巨头涨价应对关税成本250824

周专题：美联储降息可期，工具巨头涨价应对关税成本 美联储暗示仍可能在未来数月降息。根据金融时报，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓，并暗示尽管当前通胀上行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息。我们认为美联储降息有望驱动美国房屋销量同比数据改善，刺激美国地产链相关行业需求增长，受益行业包括动力工具、家电出口等。美国扩大 232 条款钢铝征收 50%关税产品范围。根据中国贸易报，2025 年 8 月 15 日，美国商务部发布一份公报：宣布新增 407 项进口钢铁和铝衍生产品纳入加征 50%的 232 条款关税范围。此前，美国已于 2025 年 6 月 4 日起将钢铝及其衍生品关税从 25%提高至 50%。史丹利等工具巨头或启动新一轮涨价应对关税成本。根据电动工具行业前瞻，为对冲（关税）影响，史丹利百得 4 月已在美国零售渠道大幅提价，且计划第四季度启动新一轮“温和涨价”，此外牧田、费斯托等品牌纷纷跟进。美国工具行业温和涨价不改购买趋势，并利于工具公司维持毛利率。根据电动工具行业前瞻，首席运营官克里斯托弗・纳尔逊（Christopher Nelson）表示，4 月提价后，公司未发现明显的 “购买趋势转变”。史丹利百得首席执行官唐纳德・艾伦（Donald Allan）表示：“我们计划利用供应链调整和有针对性的定价行动，在未来几个季度提高毛利率。”

公司动态 【TCL 电子】根据 wind，公司发布截至 2025 年 6 月 30 日止六个月业绩，收入 547.77 亿港元，同比增加 20.41%;毛利83.66 亿港元，同比增加 15.99%;归母净利润 10.9 亿港元，同比增加 67.78%;每股基本盈利 45.14 港仙。【海容冷链】根据 wind，海容冷链 2025 年 8 月 21 日晚间发布半年报，上半年营业收入 17.91 亿元，同比增长 12.86%；归属于母公司所有者的净利润 2.21 亿元， 同 比 增 长10.38%；基本每股收益 0.58 元，同比增长 11.54%。第二季度营业收入 8.82 亿元，同比增长 19.96%；归属于母公司所有者的净利润 1.17 亿元，同比增长 36.63%。

风险提示 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险。