传媒行业周报系列2025年第33周：DeepSeek-V3.1正式发布，英伟达计划开发新款“中国特供”芯片250824

市场行情回顾 2025 年第 33 周（实际交易日为 2025.8.18-2025.8.22）上证指数上涨 3.49%，沪深 300 指数上涨 4.18%，创业板指数上涨5.85%。恒生指数上涨 0.29%，恒生互联网指数上涨 0.27%，行业落后恒生指数 0.02pct。SW 传媒指数上涨 5.17%，落后创业板指数 0.68pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 6位。子行业中互联网服务、广电和游戏位列前三位，分别为上涨 7.05%、上涨 6.85%和上涨 5.38%。

核心观点&投资建议 DeepSeek-V3.1 正式发布，加速国产 AI 生态闭环形成。本周，据模型官网，DeepSeek 于 8 月 21 日正式发布 V3.1 版本，新版本推出混合推理架构，实现思考与非思考模式自由切换，显著增强 Agent 在编程和搜索任务中的表现。新模型明确适配下一代国产芯片，同时 API 扩展至 128K 上下文。目前，模型已在平台开源。我们认为，技术升级显著提升模型在编程、搜索等垂直场景的实用性，FP8 精度与国产芯片的深度适配将降低国产算力部署成本；开源策略与 API 生态扩容加速开发者融入，国产 AI 从“技术追赶到生态自主”的闭环进程明显提速。英伟达计划开发新款“中国特供”AI 芯片，性能将强于 H20。本周，据路透社，英伟达计划为中国市场开发基于 Blackwell架构的新型芯片 B30A，性能优于当前合规芯片 H20。同期推出面向推理任务的 RTX6000D 芯片，其内存带宽严格符合美国限制。两款芯片计划于 9 月向中国客户送样，但需通过美国监管审批。我们认为英伟达通过相应合规策略维持中国市场份额，反映其对中国算力需求的长期看好；若 B30A 获批，短期或缓解国产算力替代压力，但美国政策波动风险仍将制约供应链稳定性，倒逼国产算力链加速技术攻关与生态构建。