【简】西部矿业(601168)：玉龙铜矿经营质量持续提升250727

一、产能扩张与项目进展1. 三期工程核准落地玉龙铜矿三期项目于 2025 年 6 月获得西藏自治区发改委核准，生产规模将从 1989 万吨/年提升至 3000 万吨/年，总投资 47.93 亿元。项目新建 1100 万吨/年选矿厂，湿法冶炼规模扩至 100 万吨/年，达产后铜金属量预计达 18-20万吨/年，较 2024 年增长 13%-26%。意义：公司铜资源量将达 581 万吨，远期产能有望突破 25 万吨/年，跻身全球铜矿前列。2. 前期改扩建成效显著2023 年完成的一二选厂改扩建使矿石处理能力提升至 2280 万吨/年，铜金属量从 12 万吨增至 15 万吨，2024 年玉龙铜矿产量达 15.9 万吨，贡献子公司净利润 54.1 亿元（西部矿业持股 58%）。二、经营效率与技术创新1. 选矿回收率提升2025 年上半年，玉龙铜矿一车间铜、钼回收率分别提升 4.08%和 5.36%，二车间铜回收率提升 3.9%、钼回收率提升 15.99%，直接增厚利润空间。2. 数智化运营深化通过智能配矿系统、磨矿专家系统及无人驾驶技术，优化生产工艺，降低单位现金成本至 1.2 万元/吨（2024 年数据），显著高于行业平均水平。