计算机行业：DS再燃自主可控热情，关注国产AI算力芯片产业链－国产算力芯片链跟踪报告250824

2025 年以来北美 CSP Capex 进展趋势乐观，中美博弈大背景下 H20 等芯片销售情况持续反复，国内算力芯片公司在供给受限和自主化需求背景下重要性持续提升，本土 GPU 公司 2025 年销售同比持续增长且长期趋势乐观，半导体属AI 算力和自主可控双重属性叠加领域，长期持续推荐 GPU/ASIC/Switch 和配套芯片、先进制造/存储、上游设备/材料/EDA、PCB/CCL 等算力产业链。

近期指数表现：以 AI 类芯片为核心权重的数字芯片板块带动半导体指数整体大幅上涨。2025 年 8 月初至今，半导体（SW）行业指数+20.6%，同期电子（SW）行业指数+17.4%，沪深 300 指数+7.4%；费城半导体指数/中国台湾半导体指数-0.1%/-2.1%，A 股半导体指数大幅跑赢沪深 300 和国际半导体指数。从细分板块看，8 月初至今以寒武纪、海光信息、芯原股份等为核心权重股的数字芯片设计（+28.2%）板块贡献了核心增速。

国产算力现状：NV H20 等特供版销售情况持续反复，自主可控必要性凸显。英伟达恢复对华 H20 供应。7 月 14 日，英伟达将恢复向中国销售 H20，中国担心 H20 芯片安全问题。7 月 31 日，中国网信办约谈英伟达，要求就 H20漏洞后门安全问题提交相关证明材料，同时央媒接连对英伟达表示质疑；美国官方允许 H20 和 MI308 芯片对华供应。8 月 11 日，英伟达和 AMD 已获得美国向中国市场出口其 H20 和 MI308 芯片的许可；英伟达暂停 H20 生产，DeepSeek-V3.1 兼容国产芯片设计。8 月 21 日，英伟达告知部分零部件供应商暂停 H20 生产工作；同时 DeepSeek 发布 V3.1，其采用的 UE8M0FP8 针对即将发布的下一代国产芯片设计。

算力芯片：国内 500 亿美元市场空间广阔，算力芯片国产化比例望持续提升。英伟达表示中国 AI 算力芯片市场规模近 500 亿美元，英伟达和 AMD 的中国区特供版芯片从 25Q1 之后在中国几乎无实际销售，国内互联网厂商等核心需求端对于 AI 算力芯片国产化诉求提升。国内核心 GPU 公司如华为昇腾、寒武纪、海光信息等为国内互联网、运营商等客户提供了国产替代方案，此前各家 GPU/CPU 公司均表示已支持 DeepSeek 的适配，未来随着更多大模型和配套国产算力产品协同发展，算力芯片国产化比例有望持续提升，同时芯原股份等凭借一站式芯片定制服务能力和流片渠道等优势可为国内大客户定制 ASIC 芯片，算力芯片领域建议关注寒武纪、海光信息、芯原股份、华为昇腾产业链和摩尔线程、沐曦股份等公司。