万华化学(600309):25Q2彰显经营韧性,化工龙头未来可期-更新报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入909.01亿元，同比-6.35%；归母净利润61.23亿元，同比-25.10%；加权平均净资产收益率6.24%，同比减少2.75个百分点。2、2025Q2实现营收478.34亿元，同比-6.04%，环比+11.07%；归母净利润30.41亿元，同比-24.30%，环比-1.34%。3、子公司万华化学（烟台）石化…
研究对象万华化学
发布机构浙商证券
分析师李辉,汤永俊
发布日期2025-09-07
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属浙商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象万华化学
股票代码600309
公司共识评级看好近 180 天 · 30 家机构
一致目标价¥102中位数 · 14 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入909.01亿元，同比-6.35%；归母净利润61.23亿元，同比-25.10%；加权平均净资产收益率6.24%，同比减少2.75个百分点。2、2025Q2实现营收478.34亿元，同比-6.04%，环比+11.07%；归母净利润30.41亿元，同比-24.30%，环比-1.34%。3、子公司万华化学（烟台）石化有限公司获科威特石化工业公司增资6.38亿美元，获得25%股权。4、公司持续推进新一代MDI技术开发，MS装置一次性开车成功，叔丁胺产业化成功，砜聚合物产出合格品，生物基1,3-丁二醇成功导入化妆品客户。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为133.76亿元、165.07亿元、186.20亿元，EPS分别为4.27元、5.27元、5.95元，现价对应PE为15.14倍、12.27倍、10.88倍。维持“买入”评级。 #风险提示：新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政策变动、经济大幅下行、丙烷价格大幅震荡等。
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