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光环新网(300383):业绩承压,IDC扩张+智算布局推进-25年中报点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25H1公司实现营收37.16亿元，同比下降5.15%；归母净利润1.15亿元，同比下降57.01%；毛利率为15.16%，同比下降1.5个百分点。2、IDC业务实现营业收入10.71亿元，同比下降2.08%；毛利率32.71%，同比下降1.80个百分点；新增1.6万个机柜，全国规划机柜规模超过23万个，已投产超过7.2万个；算力业务规模已…
研究对象光环新网
发布机构浙商证券
分析师张建民,王逢节,邢艺凡
发布日期2025-09-07
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属浙商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象光环新网
股票代码300383
公司共识评级看好近 180 天 · 4 家机构
一致目标价¥15.12中位数 · 1 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25H1公司实现营收37.16亿元，同比下降5.15%；归母净利润1.15亿元，同比下降57.01%；毛利率为15.16%，同比下降1.5个百分点。2、IDC业务实现营业收入10.71亿元，同比下降2.08%；毛利率32.71%，同比下降1.80个百分点；新增1.6万个机柜，全国规划机柜规模超过23万个，已投产超过7.2万个；算力业务规模已超过4000P。3、云计算及相关服务业务实现收入25.70亿元，同比下降7.67%；毛利率7.76%，同比下降1.69个百分点；受公有云相关资产到期回收影响，25H1减少收益约0.66亿元。4、财务费用同比上升52.18%，主要因银行借款增加带来利息支出上升。 #盈利预测与评级：预计公司25-27年归母净利润分别为3.24亿元、4.10亿元、5.08亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：行业发展及供需格局修复不及预期；行业竞争加剧；行业政策变化等风险
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