领益智造(002600):业绩持续提升,人眼折服四大业务表现亮眼

#核心观点：1、领益智造2025年上半年实现营收236.25亿元，同比增长23.35%；归母净利润9.30亿元，同比增长35.94%；扣非归母净利润6.06亿元，同比增长5.54%。2、分行业看，AI终端业务营收208.65亿元，同比增长17.26%；汽车及低空经济业务营收11.83亿元，同比增长38.41%；其他业务营收15.77亿元，同比增长212.98%。3、第二季度单季营收121.31亿元，同比增长29.91%；归母净利润3.65亿元，同比增长61.02%。4、毛利率保持稳定，25H1毛利率为15.08%，同比微增0.07个百分点；研发费用11.28亿元，同比增长21.00%。5、公司聚焦机器人、AI眼镜、折叠屏、服务器四大领域，已为多家头部企业完成机器人整机加工订单交付，并与多家企业达成战略合作，推动业务多元化发展。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为503.60亿元、622.13亿元、740.73亿元，同比增长13.9%、23.5%、19.1%；归母净利润分别为25.15亿元、39.15亿元、51.85亿元，同比增长43.4%、55.7%、32.4%。对应EPS分别为0.36元、0.56元、0.74元。维持“买入”评级。 #风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，国际贸易政策变动风险，汇率波动风险。