英维克(002837):温控行业高景气度,助力液冷龙头高速增长-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收25.7亿元，同比增长50.3%，归母净利润2.2亿元，同比增长17.5%。2、机房温控节能设备实现营收13.5亿元，同比增长57%，其中液冷相关营业收入超过2亿元。3、机柜温控节能设备实现营收9.3亿元，同比增长33%，其中储能应用营业收入约8亿元，同比增长约35%。4、公司液冷产品获主流算力芯片厂商和头部设备制造商认可并开始规模采购，合同负债达4亿元，环比增长0.3亿元，同比增长2.1亿元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.72亿元、11.11亿元和16.55亿元，对应当前股价的PE分别为93倍、56倍和38倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。 #风险提示：全球AI发展及AIDC建设进度不及预期的风险；行业竞争加剧导致公司产品放量不及预期的风险；储能发展不及预期的风险。