消费者服务行业：暑运全社会跨区域人员流动量同比增长7％－双周报（2025／8／22－2025／9／4）

#核心观点： 1、中信消费者服务行业指数上涨0.89%，跑输沪深300指数0.91个百分点，主要受暑期旺季出游数据和市场风险偏好回温带动。 2、旅游及酒店餐饮板块补涨，教育板块回调；行业整体PE为35.97倍，低于历史平均估值46.76倍。 3、暑期跨区域人员流动量同比增长7%，自驾出行占比达七成，长途出游比例提升，消费结构更趋理性。 4、行业基本面趋稳，居民消费意愿回暖，政策预期强化下估值有望继续修复。 #投资建议： 1、锦江酒店（600754） 2、长白山（603099） 3、峨眉山A（000888） 4、祥源文旅（600576） 5、天目湖（603136） 6、九华旅游（603199） 7、众信旅游（002707） 8、外服控股（600662） 9、凯文教育（002659） #风险提示： 1、自然灾害阻断出行； 2、行业政策落地及帮扶不及预期等； 3、居民旅游消费意愿变化； 4、入出境游复苏不及预期等。