晶方科技(603005):25H1业绩同比高增,车规CIS与新兴应用驱动盈利提升

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收6.67亿元，同比增长24.68%；归母净利润1.65亿元，同比增长49.78%；扣非净利润1.51亿元，同比增长67.28%。2、单季度Q2实现营收3.76亿元，同比增长27.90%，环比增长29.44%；归母净利润1.00亿元，同比增长63.58%，环比增长52.25%。3、整体毛利率为45.08%，同比提升1.66个百分点；净利率为23.91%，同比提升3.20个百分点。4、公司在车规CIS领域技术领先优势持续增强，业务规模快速增长；在AI眼镜、机器人等新兴应用领域量产规模逐步提升。5、持续推进Cavity-Last、TSV-LAST相关工艺开发，增强MEMS、FILTER等领域量产服务能力。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为3.71亿元、5.15亿元、6.25亿元，对应EPS分别为0.57元、0.79元、0.96元。当前股价对应PE分别为54倍、39倍、32倍。维持“买入”评级。 #风险提示：汇率波动风险、下游需求恢复不及预期、技术革新风险、市场竞争风险。