涛涛车业(301345):高尔夫球车表现亮眼,业绩符合预告表现-2025年中报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营收17.1亿元，同比增长23.2%，归母净利润3.4亿元，同比增长88.0%。2、智能电动低速车收入11.52亿元，同比增长30.65%，其中电动高尔夫球车实现翻倍增长，经销商总量突破230家。3、特种车收入4.9亿元，同比增长8.2%，全地形车经销商数量拓展至100多家。4、25Q2毛利率同比提升6.6个百分点至41.6%，归母净利率同比提升8.8个百分点至23.8%。5、公司与宇树科技达成战略合作，在机器人海外市场开拓、C端场景探索等领域开展合作。 #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润为7.16/9.51/12.12亿元，每股盈利为6.56/8.72/11.11元，对应市盈率为28/21/17倍。目标价215元，维持“推荐”评级。 #风险提示：贸易政策风险、新品效果不及预期、终端需求不及预期