多晶硅行业：报价上涨，市场博弈增加－即时点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、多晶硅n型复投料、致密料和颗粒硅成交均价周环比分别上涨2.3%、2.7%和2.13%。2、报价上涨主要受减产和反“内卷”政策预期影响，但库存上升至接近40万吨，市场处于博弈僵持阶段。3、9月国内多晶硅排产或少于13万吨，行业呈现“弱基本面+强政策预期”格局。4、价格反弹需待2025年末至2026年产能整合落地，中长期头部公司技术成本能耗优势…
研究对象电子
发布机构国元证券
分析师杨义琼
发布日期2025-09-05
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国元证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象电子
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、多晶硅n型复投料、致密料和颗粒硅成交均价周环比分别上涨2.3%、2.7%和2.13%。2、报价上涨主要受减产和反“内卷”政策预期影响，但库存上升至接近40万吨，市场处于博弈僵持阶段。3、9月国内多晶硅排产或少于13万吨，行业呈现“弱基本面+强政策预期”格局。4、价格反弹需待2025年末至2026年产能整合落地，中长期头部公司技术成本能耗优势显著。 #投资建议：1、新特能源（1799 HK）。2、协鑫科技（3800 HK）。 #风险提示：若减产预期落空且库存持续攀升，这种政策驱动的涨价趋势将面临不确定性。政策落地延迟或需求不及预期可能导致价格进一步下探。
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