华策影视(300133):内容供给新政利好,爆款电影国庆档上映-2025年半年报点评

#核心观点：1、广电总局2025年8月18日发文加强内容建设，增加优质广电试听内容供给，有望促进内容制作龙头产能释放，剧集价格或迎来提升。2、公司2025年上半年营业收入7.90亿元，同比增长115%，归母净利润1.18亿元，同比增长65%，扣非归母净利润7216万元，同比增长68%。3、剧集储备充足，2025年上半年开机6部、杀青5部、取证3部、播出2部；下半年计划开机《资治通鉴》、《战争和人》、《扫鼠岭》等剧集。4、电影储备包括《刺杀小说家2》定档2025年国庆档，以及《狂野时代》、《寻秦记》、《我的朋友安德烈》有望年内上映。5、短剧月产能提升至20部，上线《以爱之名》、《下一任，是幸福》等播放量超2亿次。6、动画电影《小猪佩奇：完美假期》和《芝麻狐狂想诗之笑仙缘》有望2026年上映。7、运用AI至策划、制作等环节，研发垂直模型，开发AI多语种翻译、动态漫、剪辑等功能。8、2025年上半年海外收入8812万元，同比增长28%。 #盈利预测与评级：调高2026/2027年EPS至0.29/0.34元（前值为0.26/0.29元），维持2025年EPS预测不变。提升目标价至12.75元，维持“增持”评级。 #风险提示：电影票房不及预期，剧集取证时间不确定等。