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福耀玻璃(600660):ASP和北美利润率显著修复-2025年中报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年中报营收214.47亿元，同比增长16.95%，归母净利润48.05亿元，同比增长37.33%，超预期。2、25Q2营收115.37亿元，同比增长21.39%，归母净利润27.75亿元，同比增长31.47%。3、25H1汽车玻璃营业收入195.38亿元，同比增长16.16%，ASP提升超过6pct，25Q2 ASP回升明显。4、2…
研究对象福耀玻璃
发布机构国泰海通
分析师鲍雁辛,刘一鸣,杨冬庭
发布日期2025-08-24
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国泰海通，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象福耀玻璃
股票代码600660
公司共识评级看好近 180 天 · 22 家机构
一致目标价¥73中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年中报营收214.47亿元，同比增长16.95%，归母净利润48.05亿元，同比增长37.33%，超预期。2、25Q2营收115.37亿元，同比增长21.39%，归母净利润27.75亿元，同比增长31.47%。3、25H1汽车玻璃营业收入195.38亿元，同比增长16.16%，ASP提升超过6pct，25Q2 ASP回升明显。4、25Q2毛利率38.49%，环比提升3.09个百分点，北美利润率恢复明显，营业利润率达14.7%。5、25H1经营性现金流量净额53.54亿元，同比增长61%，资本开支28.61亿元用于产能扩张。 #盈利预测与评级：维持“增持”评级。上调2025-2027年EPS预测至3.70元、4.23元、4.81元。参考可比公司2025年PE为21.30倍，目标价提升至78.80元。 #风险提示：国内汽车市场超预期下滑，原材料价格大幅增长。
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