TMT行业：谷歌业绩强劲，AI步入正向循环－周报（7月第4周）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、TMT板块内一级行业上周表现：电子（2.85%）、传媒（2.15%）、计算机（1.71%）、通信（-0.77%）。 2、TMT板块内涨幅靠前的三级子行业：半导体设备（6.54%）、模拟芯片设计（4.47%）、数字芯片设计（4.43%）。 3、谷歌二季度业绩表现强劲，AI步入强需求和强投入相互促进的正向循环。 4、谷歌云业务营收同比增长31…
研究对象计算机
发布机构世纪证券
分析师李时樟
发布日期2025-07-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属世纪证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象计算机
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、TMT板块内一级行业上周表现：电子（2.85%）、传媒（2.15%）、计算机（1.71%）、通信（-0.77%）。 2、TMT板块内涨幅靠前的三级子行业：半导体设备（6.54%）、模拟芯片设计（4.47%）、数字芯片设计（4.43%）。 3、谷歌二季度业绩表现强劲，AI步入强需求和强投入相互促进的正向循环。 4、谷歌云业务营收同比增长31.7%，搜索业务营收同比增长11.7%，Youtube广告营收同比增长13.1%。 5、AI产品与调用量表现亮眼，处理Tokens数量增长104%，搜索引擎AI概览模式月活用户数超20亿。 6、谷歌二季度资本开支同比增长70.2%，上调2025财年资本支出指引至850亿美元。 #投资建议： 1、建议关注与海外算力建设相关的光模块、CPO、PCB等细分方向。 #风险提示： 1、AI应用不及预期。 2、云厂商资本开支不及预期。
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