新能源行业：“反内卷”持续发酵，光伏底部反转节点来临－洞鉴光伏·8月刊

#核心观点：1、高层密集发声定调光伏行业“反内卷”，强调治理低价无序竞争、推动落后产能退出。2、光伏产业链各环节价格开始上行，多晶硅、硅片、电池片价格均有显著提升，盈利修复在即。3、2025年1-6月国内新增光伏装机同比大幅增长，但6月单月装机量环比下滑明显。逆变器出口金额同比增长，组件出口金额同比下降。 #投资建议：1、硅料环节关注成本曲线左侧的龙头：协鑫科技、通威股份、大全能源、新特能源。2、主链其他环节领先企业：晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、钧达股份、弘元绿能、TCL中环、双良节能。3、BC及高效TOPCon企业：爱旭股份、隆基绿能；及相关辅材设备企业：宇邦新材、帝尔激光、拉普拉斯。4、辅材端关注铜浆导入：博迁新材、聚和材料、帝科股份；以及主业边际改善企业：海优新材、高测股份。 #风险提示：政策推进不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降、原材料价格波动、技术进步不及预期。