杭叉集团(603298):智能物流快速发展,海外出货历史新高-公司点评报告

#核心观点：1、2025H1公司收入93.02亿元，同比增长8.74%，归母净利润11.21亿元，同比增长11.38%。2、智能物流业务爆发式增长，累计落地7000余台AGV，覆盖光伏、锂电等20余个行业，北美团队推动AGV+5G技术出海。3、推出多款新产品，包括高压锂电越野叉车、四支点小轮距锂电专用叉车等20余个项目产品，以及全球首款量产型309V柴电混合动力叉车。4、海外市场产品销售近6万台，创历史新高，同比增幅超25%，泰国生产基地已开工，预计今年四季度建成。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.30亿元、24.84亿元、28.39亿元，维持“推荐”评级。

#风险提示：订单不及预期、物流智能化需求不及预期、回款不及预期

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