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圆通速递(600233):25Q2单票快递归母净利0.128元,好于预期,看好反内卷下公司价格弹性-2025年半年报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司实现收入358.8亿元，同比增长10.2%；归母净利润18.3亿元，同比下降7.9%。2、2025H1业务量148.6亿件，同比增长21.8%，市占率15.5%，同比提升0.3个百分点。3、2025H1单票核心快递收入2.19元，同比下降6.6%；单票操作加运输成本0.64元，同比下降0.07元。4、2025H1单票快递归母…
研究对象圆通速递
发布机构华创证券
分析师李清影,卢浩敏,霍鹏浩,梁婉怡,吴晨玥,吴一凡
发布日期2025-08-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华创证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象圆通速递
股票代码600233
公司共识评级看好近 180 天 · 19 家机构
一致目标价¥25.58中位数 · 10 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司实现收入358.8亿元，同比增长10.2%；归母净利润18.3亿元，同比下降7.9%。2、2025H1业务量148.6亿件，同比增长21.8%，市占率15.5%，同比提升0.3个百分点。3、2025H1单票核心快递收入2.19元，同比下降6.6%；单票操作加运输成本0.64元，同比下降0.07元。4、2025H1单票快递归母净利润0.134元，同比下降22.3%；25Q2单票快递归母净利润0.128元，同比下降22.8%。5、行业监管加强，反对“内卷式“竞争，华南市场率先调价，中长期利于快递公司业绩弹性释放。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年实现归母净利润43.6亿元、57.9亿元、64.9亿元，对应EPS分别为1.28元、1.69元及1.90元，对应PE分别为14倍、11倍及10倍。给予2026年净利润15倍PE，对应目标价25.4元，维持“推荐“评级。 #风险提示：行业价格战超预期，业务量增速显著低于预期。
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